就在今天,白银干了一件让全球投资界瞠目结舌的事——它的总市值竟然一举超过了被称为“时代领头羊”的。现货白银价格在2026年1月14日早盘悍然冲破每盎司90美元的心理关口,最高摸到91.13美元,市值瞬间飙升至5.039万亿美元。
而此刻,英伟达的市值停留在4.523万亿美元。 一个古老的贵金属,在数字时代跑赢了最炙手可热的科技芯片巨头,这种反差本身就充满了戏剧性和争议性。 更让人难以接受的是,当无数人看着账户里白银资产的数字狂欢时,另一边,握着实物银条或银饰去回收的人,却可能发现了自己手里的东西远远不值那个闪耀的报价。
白银市场的狂热体现在每一个价格数字上。 国际现货白银报价稳稳站在89.70美元/盎司,折算成人民币每克超过21元。 国内市场的反应更为激烈,上海期货交易所的沪银主力合约价格盘中暴涨超过7%,触及每千克22648元的高位。 白银T+D、各大银行的纸白银产品价格全线元/克,建行人民币银报20.06元/克。 这种上涨并非孤立现象,伦敦金属交易所的期锡价格也同步突破了51000美元的历史纪录,整个金属板块都被点燃。 A股开盘后,贵金属板块成为最亮眼的风景,湖南白银股价直奔涨停,涨幅高达9.53%,四川黄金、中金黄金等个股均大幅跟涨,资金涌入的迹象非常明显。
市值超越英伟达,意味着全球资产格局正在经历一场静默但深刻的洗牌。 根据全球知名的市值追踪平台数据,黄金以32.162万亿美元的总市值稳坐头把交椅,而白银则以5.039万亿美元成功跻身第二,将英伟达挤到了第三的位置。 这个排名的变化,直观地反映了当前资本的风险偏好和配置方向。 投资者正在将大量资金从部分高估值的科技资产中撤出,转而投向被视为避险港湾和通胀对冲工具的贵金属。 白银同时具备金融属性和工业属性,这种双重身份在当前的宏观环境下显得格外着迷,它不再仅仅是黄金的“影子”,而是走出了独立行情。
推动白银价格火箭式上升的动力,来自多个方向的共振。最直接的导火索是市场对美联储货币政策转向的强烈预期。 最新公布的美国CPI多个方面数据显示通胀压力有所缓和,交易员们立刻加大了对美联储即将降息的押注,利率下降的预期使得不生息的白银资产吸引力大增。 地理政治学舞台上的持续焦灼的事态,也在不断驱赶寻求安全的资金流入贵金属市场。 然而,最根本的推手还是白银自身日益紧张的供需基本面。中金公司的分析精确指出,白银的工业需求,尤其是光伏产业的爆发式增长,成了价格最大的“放大器”。
光伏面板制造需要大量使用白银浆料,随着全球绿色能源转型加速,太阳能装机容量连年攀升。 多个方面数据显示,仅2025年,全球光伏产业的白银消耗量就达到7560吨,这一个数字比三年前整整翻了一倍,占据了全球白银总需求的55%。这在某种程度上预示着,白银已经从一个单纯的贵金属投资品,转变为一个关键的战略性工业原料。供给端却未能同步增长,主要银矿的产出增长缓慢,回收流通量也相对来说比较稳定。严重的供需错配,为银价上涨提供了最坚实的底层逻辑。
与投资交易市场的火爆形成刺眼对比的,是白银回收市场的冷静与低迷。 如果你现在拿着一条足银项链去回收店,老板给出的价格很可能让你心凉半截。 1月14日,高纯度投资银条的回收价大约在每克20.43块钱,而市面上常见的足银首饰,因为含有工艺成本和品牌溢价,回收价普遍只有17元/克左右。 纯度不同的白银,回收价差也很明显:925银的回收价约为13.99元/克,990银是15.05元/克,999千足银稍高,也仅为15.21元/克。 这样的价格,远低于零售市场上每克40到55元的售价。
这种巨大落差揭示了白银市场的割裂现实。 对于消费者而言,购买银饰支付的费用中,超过一半是支付给了设计、工艺和品牌,白银原料本身的价值占比很小。因此,当银价上涨时,银饰的零售价会跟着上调,但回收价却紧紧锚定在原料价值上,涨幅有限。这种特性使得指望通过购买首饰来投资白银的想法变得很不现实。 只有标准化的投资银条、银币,其价格才与现货银价紧密挂钩,溢价较低,流动性也更好。 回收商在报价时非常谨慎,他们要扣除熔炼提纯的成本,并应对银价本身的剧烈波动,因此报价通常会在现货原料价的基础上打一个折扣。
面对史无前例的白银行情,各大金融机构的分析师们吵翻了天。花旗集团发布了当前市场上最激进的观点,他们判断白银价格在未来三个月内就可能触摸每盎司100美元的里程碑,同时将黄金的短期目标价大幅上调。 汇丰银行的态度则相对保守,他们虽然上调了2026年的白银均价预测至68.25美元,但也同时指出,随着供给响应和需求结构调整,明年的供需缺口可能会收窄。 广发期货则直接向投资者发出了风险提示,建议在目前高波动率的环境下,持有者能够继续观望,但新入场者必须“谨慎操作”,因为价格的剧烈摆动可能瞬间吞噬利润。
市场的分歧恰恰说明了当前白银所处的复杂位置。它既受益于美联储降息预期的宏观东风,又享受光伏产业带来的超级成长叙事,还被地缘风险推动的避险需求所追逐。多种逻辑交织在一起,使得预测其短期走势变得异常困难。 国元期货的分析师提醒,2026年美联储还有八次议息会议,每次会议都有几率会成为市场情绪的转折点。 美元指数的走势、其他大宗商品的表现,乃至全球经济稳步的增长数据的细微变化,都可能触发白银价格的敏感神经。
白银回收店里,老师傅看着新闻里跳动的金数字,不紧不慢地擦拭着手中的旧银器。 他见过太多潮起潮落,知道市场狂热时,人们蜂拥而来,市场退潮时,又能剩下些什么。 当一种资产的价格狂欢与其实物价值的兑现渠道出现如此巨大的鸿沟时,究竟哪一边更接近真相? 是交易软件上那个令人心跳加速的报价,还是回收台上那个略显冰冷的秤盘? 这样的一个问题,恐怕每一个去参加了的人,都需要用自己的真金白银去回答。